Zürcher Finanzbrief Ausgabe 03/24

Der Zürcher Finanzbrief vom 31. Januar 2024

«Climbing the wall of worry». Die Börse wird wieder mit der Realität konfrontiert und die bisherigen Unternehmensberichte sind alles andere als eine bullische Ansage. Aber sie sind überwiegend solide genug, um den Trend noch zu halten. 

Doch die entscheidenden Ereignisse liegen zum Redaktionsschluss noch vor uns. Insbesondere die Berichte der «Glorreichen Sieben» kommen erst noch. Da ihre Marktkapitalisierungen in New York im 4. Quartal im Kern den Löwenanteil der Rallye getragen haben, entscheiden sie nun auch über den Trend im 1. Quartal. 

Von der Federal Reserve wird nicht viel kommen. Eine Zinsänderung am Mittwochabend ist ausgeschlossen, aber die Börse will ihre Spekulation von fünf bis sechs Zinssenkungen in diesem Jahr bestätigt sehen. Dazu muss Fed Chair Powell zumindest zwischen den Zeilen andeuten, dass bereits auf der Sitzung im März die Tür für eine erste Zinssenkung offensteht. Ansonsten kommt das Timing nicht hin. 

Wichtig ist letztlich aber nur, dass die Börse die Hoffnung auf Zinssenkungen aufrechterhalten kann. Das Narrativ wird inzwischen seit mehr als einem Jahr gespielt und niemand stört sich daran, dass es keine Zinssenkungen gibt, solange die Aktienkurse nur steigen. Auf dieser Basis kann es auch im 1. Halbjahr weitergehen, denn bis dato lassen sich noch keine Brüche im bullischen Sentiment erkennen. 

Die Themen der aktuellen Ausgabe:​

• Frankfurt: Folgt jetzt der ganze Rest?
• SDAX und TecDAX für Ausbruch positioniert.
• MDAX bleibt noch aussen vor.
• Wien und Zürich im Aufwind.
• Über New York wird diese Woche entschieden.
• Chip-Rallye geht weiter. Bullen hoffen auf einen Doppel-Effekt.
• Ernüchterung bei Intel.
• ASML ist kurzfristig überkauft, aber langfristig von höchstem Interesse.
• Einstieg bei TSMC.
• Immobilien-Aktien verlieren an Momentum.
• PBB: Besser als befürchtet?
• Liquidation von Evergrande ist eine Erleichterung.
• Bewertungen im E-Commerce steigen wieder.
• Amazon: Fokus auf die Prognose.
• Alibaba ist uns ins Netz gegangen.
• PDD: Gewinnmitnahmen.
• Pinterest: Für eine positive Überraschung positioniert.
• Trading: Merck
• Stop-Loss-Limits: Update
• Konservatives Musterdepot: Konservative Titel halten sich.
• Spekulatives Musterdepot: Bullen kehren wieder in die Wachstumstitel zurück.